Стр. 5
Страницы:
Стр.1 |
Стр.2 |
Стр.3 |
Стр.4 |
Стр.5 |
Стр.6
¦ +-------------+----------+
¦ ¦ВСУ ¦ 30000 ¦
---+-------------------------+-------------+----------+-------------
2 ¦Стоимость современного навигационного ¦ 35000 ¦Подтверждение
¦оборудования, в долларах США ¦ ¦завода-
¦ ¦ ¦изготовителя
---+---------------------------------------+----------+-------------
3 ¦Стоимость установленного навигационного¦ 23000 ¦Подтверждение
¦комплекса с учетом износа, в долларах ¦ ¦ремонтного
¦США ¦ ¦завода о
¦ ¦ ¦покупке
¦ ¦ ¦бывшего в
¦ ¦ ¦употреблении
¦ ¦ ¦навигационно-
¦ ¦ ¦го комплекса,
¦ ¦ ¦а также
¦ ¦ ¦стоимость
¦ ¦ ¦монтажных и
¦ ¦ ¦демонтажных
¦ ¦ ¦работ
---+---------------------------------------+----------+
4 ¦Стоимость монтажа современного ¦ 5000 ¦
¦навигационного оборудования, в ¦ ¦
¦долларах США ¦ ¦
---+---------------------------------------+----------+
5 ¦Стоимость демонтажа установленного ¦ 8000 ¦
¦навигационного комплекса, в долларах ¦ ¦
¦США ¦ ¦
---+---------------------------------------+----------+-------------
Оценка рыночной стоимости затратным методом
Расчет базовой стоимости
Расчет базовой стоимости проводился в соответствии с подпунктом
55.2 пункта 55 Положения по каждому i-му основному элементу
самолета, т.к. исчерпывающую и подтвержденную информацию для расчета
другими методами на рынке получить невозможно. При расчете
использовались исходные данные, указанные в таблице 1 (строка 1)
настоящего приложения. Таким образом, базовой стоимостью является
полная восстановительная стоимость, определенная путем прямого
пересчета по коэффициентам Министерства статистики и анализа
Республики Беларусь по состоянию на дату оценки:
планера
С = 496683797 х 2,2767 = 1130800000 рублей,
баз
где 2,2767 - месячный коэффициент по состоянию на дату оценки.
Для дальнейших расчетов базовая стоимость пересчитывается в
доллары США по курсу Национального банка Республики Беларусь на дату
оценки:
планера
С = 1130800000/1028 = 1100000 долларов США.
баз
Результаты заносятся в графу 3 таблицы 6 настоящего
приложения.
Аналогично:
двигателя 1
С = 103852067 х 2,2767 = 236440000 рублей;
баз
двигателя 1
С = 236440000 : 1028 = 230000 долларов США;
баз
двигателя 2
С = 93466860 х 2,2767 = 212796000 рублей;
баз
двигателя 2
С = 212796000 : 1028 = 207000 долларов США;
баз
двигателя 3
С = 101594413 х 2,2767 = 231300000 рублей;
баз
двигателя 3
С = 231300000 : 1028 = 225000 долларов США;
баз
двигателя 4
С = 97079106 х 2,2767 = 221020000 рублей;
баз
двигателя 4
С = 221020000 : 1028 = 215000 долларов США;
баз
ВСУ
С = 40186234 х 2,2767 = 91492000 рублей;
баз
ВСУ
С = 91492000 : 1028 = 89000 долларов США.
баз
Расчет коэффициента технического состояния
Исходные данные и результаты расчета сведены в таблицу 5
настоящего приложения.
Таблица 5
---T-------T---T---T---T---T--T-------------------------------------
№ ¦i-й ¦К ¦К ¦К ¦К ¦К ¦К = гр.3 х гр.4 х гр.5 х гр.6 х гр.7
п/п¦элемент¦ р ¦ в ¦ з ¦ о ¦ с¦ ф
---+-------+---+---+---+---+--+-------------------------------------
1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦7 ¦ 8
---+-------+---+---+---+---+--+-------------------------------------
1 Планера 1 0,8 0,9 0,9 1 0,648
2 Двига- 0,9 0,8 0,9 1 1 0,648
теля
№ 1
3 Двига- 0,9 0,8 0,9 0,9 1 0,583
теля
№ 2
4 Двига- 0,8 0,8 0,9 0,9 1 0,518
теля
№ 3
5 Двига- 0,8 0,8 0,9 1 1 0,576
теля
№ 4
6 ВСУ 0,7 0,8 0,9 0,9 1 0,454
--------------------------------------------------------------------
Расчет К , результаты которого отражены в графе 3 таблицы 5
р
настоящего приложения, проводился на основании сведений, полученных
в процессе изучения пономерной документации, отраженных в таблице 1
(строка 2) настоящего приложения.
По планеру капитальные ремонты не проводились, на основании
этого К = 1.
р
По двигателям 1 и 2 количество капитальных ремонтов одинаковое
и составляет 1. Так как в соответствии с формулой (3) каждый из
капитальных ремонтов уменьшает Кр на 0,1, то по указанным двигателям
Кр составляет 1 - 0,1 = 0,9.
По двигателям 3 и 4 количество капитальных ремонтов одинаковое
и составляет 2, соответственно К для каждого из них составляет
р
1 - 0,2 = 0,8.
По ВСУ количество капитальных ремонтов составляет 3,
соответственно К для ВСУ составляет 1 - 0,3 = 0,7.
р
Коэффициент, учитывающий вариант использования самолета (К ),
в
отраженный в графе 4 таблицы 5 настоящего приложения, по всем i-м
основным элементам принимается в соответствии с формулой (3) равным
0,8, т.к. оцениваемый самолет используется для грузовых
авиаперевозок.
Коэффициент, учитывающий климатическую зону базирования или
эксплуатации после последнего капитального ремонта при наибольшем
сроке базирования (К ), отраженный в графе 5 таблицы 5 настоящего
з
приложения, по всем i-м основным элементам оцениваемого самолета
принимается в соответствии с формулой (3) равным 0,9, т.к.
оцениваемый самолет используется в зоне умеренного климата.
Значение коэффициента, учитывающего внешний осмотр оцениваемого
самолета (К ), отраженного в графе 6 таблицы 5 настоящего
о
приложения, принимается на основании результатов внешнего осмотра,
отраженных в таблице 3 настоящего приложения и в соответствии с
формулой (3).
Коэффициент, учитывающий фактический календарный срок службы
оцениваемого самолета ИЛ-76, отраженный в графе 7 таблицы 5, в
соответствии с формулой (3) принимается равным 1, т.к. в целом по
оцениваемому самолету существует назначенный календарный срок
службы, составляющий на дату оценки 20 лет.
Расчет коэффициента, учитывающего фактическое техническое
состояние оцениваемого самолета, проводился по формуле (3).
Результаты расчета отражены в графе 8 таблицы 5 настоящего
приложения:
планера
К = 1 х 0,8 х 0,9 х 0,9 х 1 = 0,648;
ф
двигателя 1
К = 0,9 х 0,8 х 0,9 х 1 х 1 = 0,648;
ф
двигателя 2
К = 0,9 х 0,8 х 0,9 х 0,9 х 1 = 0,583;
ф
двигателя 3
К = 0,8 х 0,8 х 0,9 х 0,9 х 1 = 0,518;
ф
двигателя 4
К = 0,8 х 0,8 х 0,9 х 1 х 1 = 0,576;
ф
ВСУ
К = 0,7 х 0,8 х 0,9 х 0,9 х 1 = 0,454.
ф
Расчет остаточных стоимостей i-х основных элементов вследствие
физического износа
Расчет остаточной стоимости по каждому i-му основному элементу
оцениваемого самолета с учетом ресурса в часах рассчитывался по
формуле (2). Результаты отражены в графе 6 таблицы 6 настоящего
приложения:
планера 5000 - 3475 5000 - 3475
С =(1100000х-----------+500000х-----------)х0,648=316224;
ост 5000 5000
двигателя 1 9000 - 4250 3000 - 1190
С =(230000х-----------+200000х-----------)х0,648=156842;
ост 9000 3000
двигателя 2 9000 - 3930 3000 - 1190
С =(207000х-----------+200000х-----------)х0,583=138253;
ост 9000 3000
двигателя 3 9000 - 3789 3000 - 1190
С =(225000х-----------+200000х-----------)х0,518=129953;
ост 9000 3000
двигателя 4 9000 - 3506 3000 - 1190
С =(215000х-----------+200000х-----------)х0,576=145008;
ост 9000 3000
ВСУ 3200 - 2071 1600 - 371
С = (89000 х ----------- + 30000 х ----------) х 0,454 = 24723.
ост 3200 1600
В расчетах использовались данные по назначенному и
межремонтному ресурсам, а также фактической наработке с начала
эксплуатации и после последнего капитального ремонта, отраженные в
таблице 2 настоящего приложения. Использованные в расчетах данные о
стоимости капитального ремонта отражены в строке 1 таблицы 4
настоящего приложения.
Поскольку по авиадвигателям в соответствии с пономерной
документацией назначенный срок службы (лет) не установлен, то в
дальнейший расчет остаточная стоимость по авиационным двигателям с
учетом ресурса в годах не принимается. Расчет остаточной стоимости
по планеру и ВСУ оцениваемого самолета с учетом ресурса в годах
рассчитывался по формуле (5). Результаты отражены в графе 7 таблицы
6 настоящего приложения:
планера 20 - 9,583 12 - 9,583
С =(1100000х----------+500000х----------)х0,648=436493;
ост 20 12
ВСУ 20 - 19,750 10 - 5,083
С = (89000 х ----------- + 30000 х ----------) х 0,454 = 7226.
ост 20 10
Расчет остаточной стоимости по каждому i-му основному элементу
оцениваемого самолета с учетом ресурса в посадках (для
авиадвигателей в циклах) рассчитывался по формуле (6). Результаты
отражены в графе 8 таблицы 6 настоящего приложения:
планера 3000 - 1226 2500 - 1226
С =(1100000х-----------+500000х-----------)х0,648=586505;
ост 3000 2500
двигателя 1 3375 - 1739 1540 - 301
С =(230000х-----------+200000х----------)х0,648=176612;
ост 3375 1540
двигателя 2 3375 - 1790 1540 - 301
С =(207000х-----------+200000х----------)х0,583=150583;
ост 3375 1540
двигателя 3 3375 - 1595 1540 - 301
С =(225000х-----------+200000х----------)х0,518=144820;
ост 3375 1540
двигателя 4 3375 - 1640 1540 - 301
С =(215000х-----------+200000х----------)х0,576=156390;
ост 3375 1540
ВСУ 5000 - 4173 2500 - 499
С = (89000 х ----------- + 30000 х ----------) х 0,454 = 17563.
ост 5000 2500
Расчет остаточной стоимости самолета ИЛ-76 вследствие
физического износа
Таким образом, все предварительные расчеты, произведенные для
определения остаточной стоимости, с учетом физического износа
самолета ИЛ-76 сведены в таблицу 6 настоящего приложения. Расчет
остаточной стоимости самолета вследствие физического износа
проводился по формуле (1) как сумма остаточных стоимостей его
основных элементов. В соответствии с пунктом 55 настоящего Положения
в формулу (1) подставляются наименьшие значения из остаточных
стоимостей каждого i-го основного элемента оцениваемого самолета,
определенных с учетом всех трех указанных выше ресурсов:
С = 316224 + 156842 + 138253 + 129953 + 145008 + 7226 = 893506.
ост
Таблица 6
--T---------T------T------T-----T-------------------------T---------
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ Остаточная стоимость по ¦Остаточ-
¦i-й ¦ ¦ ¦ ¦ наработке ¦ная
¦основной ¦ i ¦ i ¦ +-------T-------T---------+стоимость
¦элемент ¦С ¦С ¦ ¦с ¦с ¦с учетом ¦с учетом
№ ¦оценивае-¦ баз, ¦ рем, ¦ К ¦учетом ¦учетом ¦ресурса в¦физиче-
п/¦мого ¦дол. ¦дол. ¦ ф ¦ресурса¦ресурса¦посадках/¦ского
п ¦самолета ¦США ¦США ¦ ¦в ¦в ¦циклах, ¦износа,
¦ИЛ-76 ¦ ¦ ¦ ¦часах, ¦годах, ¦дол.США ¦дол.США
¦ ¦ ¦ ¦ ¦дол.США¦дол.США¦ ¦
--+---------+------+------+-----+-------+-------+---------+---------
1¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦ 7 ¦ 8 ¦ 9
--+---------+------+------+-----+-------+-------+---------+---------
1. Планера 110000 500000 0,648 316224 436493 586505 316224
2. Двигателя 230000 200000 0,648 156842 - 176612 156842
№ 1
3. Двигателя 207000 200000 0,583 138253 - 150583 138253
№ 2
4. Двигателя 225000 200000 0,518 129953 - 144820 129953
№ 3
5. Двигателя 215000 200000 0,576 145008 - 156390 145008
№ 4
6. ВСУ 89000 30000 0,454 24723 7226 17563 7226
ИТОГО 893506
--------------------------------------------------------------------
Расчет функционального и внешнего износа
Функциональный износ, вызванный отставанием установленного на
оцениваемом самолете навигационного оборудования от более
современного, устанавливаемого на моделях, выпускаемых в настоящее
время, рассчитывался по формуле (8), где в соответствии с исходными
данными, отраженными в сроках 2-5 таблицы 4 настоящего приложения,
сумма функционального износа составляет:
О = 5000 + 35000 + 8000 - 23000 = 25000.
фуи
Внешний износ, вызванный общим состоянием экономики Республики
Беларусь, выраженным в снижении спроса на авиаперевозки,
рассчитывался как капитализированная потеря дохода. Расчет потери
дохода проводился из предположения, что недозагрузка оцениваемого
самолета в связи со снижением спроса составляет около 45 летных
часов в год. Таким образом, используя данные, отраженные в таблице 8
настоящего приложения, недополучаемый чистый операционный доход
составляет около 309 долларов США в час, что составляет в год около
13905 долларов США (45 х 309 = 13905). Общий коэффициент
капитализации К , рассчитанный в таблице 9 настоящего приложения,
кап
составляет 0,2287. Величина внешнего износа рассчитывается по
формуле (13):
О = 13905 : 0,2287 = 60800.
внш
Расчет рыночной стоимости самолета с использованием
затратного подхода
Расчет рыночной стоимости самолета ИЛ-76 с использованием
затратного подхода при наличии всех видов износа и с учетом
независимости протекания физического износа от внешнего и
функционального износов производился по формуле (9):
вс
С = 893506 - 25000 - 60800 = 807706.
рын
Таким образом, на основании проведенных расчетов рыночная
стоимость самолета ИЛ-76, определенная затратным методом, округленно
составляет 808000 (восемьсот восемь тысяч) долларов США.
Оценка рыночной стоимости методом сравнения продаж
При анализе рынка продаж самолетов ИЛ-76 были получены данные о
стоимости и основных условиях продажи трех аналогичных самолетов,
которые отражены в таблице 7 настоящего приложения.
Отбор аналогов проводился с учетом использования, класса
воздушного судна, типа и числа двигателей, по скорости полета, а
также с учетом передаваемых при продаже прав, условий финансирования
сделки, условий продажи, состояния рынка и экономических
характеристик. По тем из них, которые отличаются от параметров
оцениваемого самолета, проводились необходимые корректировки,
отраженные в таблице 7 настоящего приложения (корректировки
проводятся по отношению к объекту оценки).
Таблица 7
---T-------------T-----------T-------------------------------------
№ ¦ Вид ¦Оцениваемый¦ Объекты сравнения
п/п¦корректировки¦самолет +-----------T------------T------------
¦ ¦ ¦ 1 ¦ 2 ¦ 3
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
1 ¦Продажная ¦ ¦ ¦ ¦
¦цена ¦ ¦ 740000 ¦ 920000 ¦ 890000
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
2 ¦Переданные ¦Эксплуати- ¦Находится ¦Эксплуати- ¦Находится в
¦имущественные¦руется у ¦в аренде у ¦руется у ¦аренде у
¦права ¦продавца ¦третьего ¦продавца ¦третьего
¦ ¦ ¦лица ¦ ¦лица
+-------------+ +-----------+------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ 120000 ¦ - ¦ -86000
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
3 ¦Условия ¦Нормальные ¦Нормальные ¦Коммерче- ¦Нормальные
¦финансирова- ¦рыночные ¦рыночные ¦ские, кредит¦рыночные
¦ния ¦ ¦ ¦покупателю ¦
+-------------+ +-----------+------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ - ¦ 70000 ¦ -
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
4 ¦Условия ¦Рыночные ¦Рыночные ¦Льготные ¦Льготные
¦продажи ¦ ¦ ¦ ¦
+-------------+ +-----------+------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ - ¦ 30000 ¦ 36000
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
5 ¦Состояние ¦Вторичный ¦Вторичный ¦Вторичный ¦Вторичный
¦рынка ¦ ¦ ¦ ¦
+-------------+ +-----------+------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ - ¦ - ¦ -
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
6 ¦Физические ¦Оборудован ¦Отсутствует¦Отсутствует ¦Оборудован
¦характеристи-¦специальным¦ ¦ ¦более
¦ки ¦навигацион-¦ ¦ ¦современным
¦ ¦ным ¦ ¦ ¦навигационным
¦ ¦комплексом ¦ ¦ ¦комплексом
+-------------+ +-----------+------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ 65000 ¦ 65000 ¦ -25000
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
7 ¦Экономические¦Соответст- ¦Идентичные ¦Лучшие ¦Идентичные
¦характеристи-¦вуют ТУ ¦ ¦ ¦
¦ки ¦ ¦ ¦ ¦
+-------------+ ¦ +------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ ¦ -90000 ¦
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
8 ¦Использование¦Грузовые ¦Пассажир- ¦Аналогично ¦Аналогично
¦ ¦перевозки ¦ские ¦ ¦
+-------------+ +-----------+------------+------------
¦Корректировка¦ ¦ 25000 ¦ - ¦ -
---+-------------+-----------+-----------+------------+------------
Скорректированная стоимость ¦ 950000 ¦ 995000 ¦ 815000
-----------------------------+-----------+------------+------------
Количество корректировок ¦ 3 ¦ 4 ¦ 3
-----------------------------+-----------+------------+------------
Суммарная корректировка ¦ 210000 ¦ 75000 ¦ -75000
-----------------------------+-----------+------------+------------
Валовая корректировка (по ¦ 210000 ¦ 255000 ¦ 147000
модулю) ¦ ¦ ¦
-----------------------------+-----------+------------+------------
Корректировки на переданные имущественные права по аналогам № 1
и № 2 (строка 2, таблица 7), на сумму 120000 долларов США и 86000
долларов США соответственно, проводились исходя из того, что полные
права обременены договором аренды. Причем в отношении аналога № 1
ставка аренды ниже, чем среднерыночная (следовательно,
корректировка "+"), а по аналогу № 2 ставка аренды по договору выше
среднерыночной (следовательно, корректировка "-"). Поправки
рассчитаны как капитализированные разницы между ставками аренды по
договорам аренды и среднерыночной арендной ставкой по ИЛ-76 на
протяжении всего договора аренды.
Корректировка на условия финансирования (строка 3, таблица 7)
на сумму 70000 долларов США по аналогу № 2 проводилась на основании
предоставления кредита покупателю, сумма корректировки
рассчитывалась как капитализированная на дату оценки сумма льгот за
весь период кредита. Корректировка со знаком "+", т.к. льготные
условия финансирования снижают действительную рыночную стоимость
сравниваемого аналога.
Корректировки по аналогам № 2 и № 3 на условия продажи (строка
4, таблица 7), на сумму 30000 долларов США и 36000 долларов США
соответственно, проводились на основании информации, что покупатели
указанных самолетов являются партнерами соответствующих продавцов и
сделки проводились со скидками (корректировка со знаком "+"), на
сумму которых и проводились корректировки.
Состояние рынков, на которых проводились сделки по
купле-продаже аналогичных самолетов, соответствуют состоянию рынка,
на котором предполагается продажа оцениваемого самолета, на
основании этого корректировка на состояние рынка не проводилась
(строка 5, таблица 7).
Отличие в физических характеристиках аналогов от оцениваемого
самолета обуславливает проведение корректировок на устранение этих
Страницы:
Стр.1 |
Стр.2 |
Стр.3 |
Стр.4 |
Стр.5 |
Стр.6
|
